En octubre la inflación fue de 2,7% la más baja desde noviembre del 2001

La inflación volvió a mostrar una desaceleración y fue de 2,7% en octubre. No se trata solo de la variación más baja en lo que va del año, sino que, para encontrar una menor, hay que remontarse hasta tres años atrás.

La suba de precios había sido en septiembre de 3,5%, por lo que el número conocido hoy muestra una fuerte ralentización inflacionaria. Recién en noviembre de 2021, con 2,5%, hay  una cifra similares a la del mes pasado. En lo que va del año, la inflación avanzó un 107%, por encima ya de la pauta esperada para este año por el proyecto de presupuesto 2025. En la comparación con los últimos doce meses, los precios avanzaron un 193% y dejaron atrás el dos por delante (había sido de 209% en septiembre pasado).

La inflación núcleo fue de 2,9% lo que muestra que hay una inercia en descenso. Había sido de 3,3% en septiembre. Se trata del mejor número para los llamados “precios libres” desde septiembre de 2020 (en plena cuarentena).

La división de mayor aumento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (5,4%) por las subas en Alquiler de la vivienda y gastos conexos; Electricidad, gas y otros combustibles; y Suministro de agua, seguida de Prendas de vestir y calzado (4,4%). Le siguen Restaurantes y Hoteles, con 4,3%. Los alimentos sólo subieron 1,2%. Es la menor suba de los alimentos desde junio de 2020, en plena pandemia, cuando el gobierno pasado congeló todos los precios.

La desaceleración fue levemente por arriba con lo que esperaban los pronosticadores. El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central (BCRA) había estimado un avance de 3%. Para el año, se espera un 120%. Se trata de una variación mayor al 104,4% estimada por el Ministerio de Economía para cerrar este año en el proyecto de presupuesto 2025, pero menor al 211,4% que dejaron Alberto Fernández y Cristina Kirchner (la más elevada desde 1990) en 2023.

La baja en la tasa mensual de inflación puede atribuirse a varias razones. En primer lugar, el Gobierno ha intensificado su enfoque en controlar la nominalidad a través de un ajuste gradual del tipo de cambio oficial, lo que ha permitido reducir la presión sobre los precios internos. Desde la devaluación de diciembre, el ritmo de ajuste del dólar se fijó en el 2% mensual, lo que se ha convertido en un ancla clave para moderar las expectativas inflacionarias.

Adicionalmente, el Banco Central decidió a finales de octubre reducir la tasa de interés de referencia desde el 40% al 35% nominal anual, la primera baja en seis meses. Esta medida, que busca estimular la actividad económica sin desbordar la inflación, fue interpretada por analistas como una señal de confianza en que el proceso de desaceleración de los precios es sostenible. Según las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la inflación mensual podría mantenerse en torno al 3% en los próximos meses, con la posibilidad de una caída adicional a partir de abril del próximo año.

Cepo en el 2025

El ministro de Economía, Luis Caputo, en la Conferencia Anual de FIEL, les pidió a los empresarios, inversores y economistas allí presentes que “confíen” . Por lo tanto, delimitó algunos trazos de su plan vinculados al cepo, la quita de impuestos y las conversaciones con el FMI, a fin de explicar hacia dónde planea llevar la economía argentina.

El “famoso” tema del cepo, como lo abordó el ministro, tuvo varias aristas. “Nadie puede dudar que hoy estamos en el mejor momento en términos de salir del cepo”, arrancó. Y enumeró algunos factores que explican esta situación, como la inflación “cercana” al 2% del crawling peg y la brecha cambiaria “en valores mínimos”. Sin embargo, el ministro expresó que proyecta una salida para “el año que viene”. De hecho, no se mostró para nada ansioso, sino que habló del tiempo como un aliado del Gobierno.

Adelantó que las estadísticas oficiales de octubre mostrarán “un superávit financiero importante”. Este no es un dato menor para el Gobierno, ya que consolida el ancla fiscal del programa económico y porque el ministro comenzó a hablar de una posible recompensa en caso de combinar más equilibro y crecimiento: la baja de impuestos.

“Tenemos que empezar a crecer para devolverle a la gente esa plata en baja de impuestos”, afirmó. En ese sentido, mencionó algunos tributos que tiene en la mira: “las retenciones, débitos y créditos [cheque] e Ingresos Brutos [a nivel provincial]”.